【專家說(shuō)市】鋼貿(mào)行情周析（2020.07.13—07.17）

我的鋼鐵：上周國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格窄震蕩上行?，F(xiàn)階段供應(yīng)方面的減少并不直觀，反而現(xiàn)貨市場(chǎng)庫(kù)存資源持續(xù)累增，因此價(jià)格繼續(xù)上漲難以得到有作用的需求支撐，因此后續(xù)價(jià)格上漲也將相對(duì)謹(jǐn)慎。而另一方面，目前絕大多數(shù)品種資源成本偏高，且后續(xù)到貨成本也難能降低，因此絕大部分資源利潤(rùn)空間有限，即便成交情況難以有作用好轉(zhuǎn)，但其下跌空間也相對(duì)有限。綜合預(yù)計(jì)，本周（2020-07.13—07.17）國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格或窄幅震蕩運(yùn)行。

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鋼之家：上周國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格普遍上漲，其中前期受降雨影響較大的華東和中南地區(qū)漲幅明顯，也反映天氣原因是影響前期鋼材市場(chǎng)的主要原因之一。從近期市場(chǎng)形勢(shì)看，市場(chǎng)利好因素逐漸增多，主要表現(xiàn)在：一是南方梅雨季節(jié)接近尾聲，陰雨對(duì)需求的影響減弱，商家預(yù)期向好；二是前期發(fā)放的專項(xiàng)債逐步開始發(fā)力，利好基建和重大項(xiàng)目施工加快；三是鋼廠看好后市，寶鋼上調(diào)8月份鋼材銷售價(jià)格，近期國(guó)內(nèi)主流鋼廠預(yù)計(jì)將陸續(xù)上調(diào)銷售價(jià)格。預(yù)計(jì)本周（2020-07.13—07.17）國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格將繼續(xù)以小幅上漲為主。

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蘭格馬力：那么為什么淡季之中會(huì)出現(xiàn)如此強(qiáng)勢(shì)上漲的行情？除卻股市的帶動(dòng)還有什么背后邏輯？后期上漲動(dòng)力還有多大？周末沖高回落是短暫的獲利回吐還是真正向上沖鋒的開始？表面來(lái)看，股市上漲帶動(dòng)了商品市場(chǎng)，包括黑色系的這波突破性反彈，但實(shí)際上跳出本身的邏輯圈來(lái)看，這里面有國(guó)際政治性因素，有宏觀面以及資本市場(chǎng)、未來(lái)經(jīng)濟(jì)預(yù)期和鋼市需求預(yù)期等情緒面諸多因素的共振。包括近期風(fēng)口浪尖的香港問(wèn)題以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)逆周期調(diào)節(jié)問(wèn)題等等，*終的落腳點(diǎn)均會(huì)在經(jīng)濟(jì)方面體現(xiàn)出來(lái)，因此穩(wěn)經(jīng)濟(jì)，保民生，市場(chǎng)注入的流動(dòng)性資金多了，近年來(lái)低價(jià)值洼地股市率先成為引爆市場(chǎng)的*佳選擇。從今日*新公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，6月末，廣義貨幣(M2)余額213.49萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)11.1\%，比上年同期高2.6個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣(M1)余額60.43萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)6.5\%，比上年同期高2.1個(gè)百分點(diǎn)；流通中貨幣(M0)余額7.95萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9.5\%，上半年凈投放現(xiàn)金高達(dá)2270億元；6月新增人民幣貸款1.8萬(wàn)億元，預(yù)期1.76萬(wàn)億元，前值1.48萬(wàn)億元。6月社會(huì)融資規(guī)模增量為3.43萬(wàn)億元，預(yù)期 3.05億人民幣，前值 3.19億人民幣，比上年同期增8099億元，均高于市場(chǎng)預(yù)期。但從長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)家作為政策的執(zhí)行者和平衡者，是希望慢牛行情，快漲快跌是不希望看到的，那么后期要看國(guó)家的態(tài)度，看政策實(shí)施過(guò)程中的博弈和平衡。而鋼市本身隨著壘庫(kù)的放慢，甚至鋼廠庫(kù)存由升轉(zhuǎn)降以及出梅后市場(chǎng)的需求預(yù)期支撐，投機(jī)需求增多，但實(shí)際上目前國(guó)內(nèi)大范圍雨水天氣仍然在進(jìn)程當(dāng)中且有延期的可能，今年整個(gè)鋼市的運(yùn)行可能跟往年不太一樣。從市場(chǎng)投機(jī)大于終端需求來(lái)看，尚不能確認(rèn)*面反轉(zhuǎn)的到來(lái)，市場(chǎng)持續(xù)上漲需要利好消息的不斷涌現(xiàn)來(lái)推動(dòng)。以建筑鋼材為例，據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，7月10日全國(guó)主要地區(qū)樣本鋼廠建筑鋼材廠內(nèi)庫(kù)存量597.2萬(wàn)噸，比7月3日減少70.3萬(wàn)噸，環(huán)比減少10.5\%；主要原因在于原料成本上漲速度快于價(jià)格上漲速度，鋼廠利潤(rùn)大幅下滑甚至倒掛導(dǎo)致的自動(dòng)減產(chǎn)；同時(shí)，鐵水有向板材轉(zhuǎn)化的傾向，若后期需求繼續(xù)放緩，不排除庫(kù)存仍有回升的風(fēng)險(xiǎn)。從鋼市本身的運(yùn)行周期和步調(diào)來(lái)看，在持續(xù)上漲遇到阻力過(guò)后，市場(chǎng)出現(xiàn)了回吐行情，與累積的獲利盤臨釋放了結(jié)情緒有關(guān)，短期面臨調(diào)整行情。周末期螺跌破3700元，若下方支撐尚在，市場(chǎng)仍有反彈的可能，試探下一個(gè)壓力位，直到多頭所期望的心理價(jià)位為止。反之，若破跌支撐，那么階段性突破行情暫告失敗，市場(chǎng)重回震蕩，現(xiàn)貨市場(chǎng)亦是如此。短期來(lái)看，快速的單邊行情很難出現(xiàn)，很可能是不斷的反復(fù)確認(rèn)來(lái)體現(xiàn)。消息面上，周四國(guó)內(nèi)GDP、固投、工業(yè)增加值、房地產(chǎn)等重磅數(shù)據(jù)將相繼出爐，重點(diǎn)關(guān)注對(duì)市場(chǎng)的影響。

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唐宋：短期市場(chǎng)供需基本面無(wú)明顯改善，經(jīng)過(guò)前期市場(chǎng)價(jià)格的大幅上漲，市場(chǎng)恐高情緒濃厚，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格難有上漲支撐，然而短期內(nèi)期貨市場(chǎng)主導(dǎo)市場(chǎng)，現(xiàn)貨市場(chǎng)繼續(xù)跟隨期貨漲跌。而期貨市場(chǎng)或出現(xiàn)沖高回落、階段性調(diào)整，鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)現(xiàn)高位震蕩中小幅下跌行情。周內(nèi)原燃料市場(chǎng)或高位小幅回落。*礦發(fā)貨、到港量或繼續(xù)增加，港口庫(kù)存繼續(xù)小幅增長(zhǎng)；受季節(jié)性影響，廢鋼市場(chǎng)資源難有增量；焦炭市場(chǎng)供應(yīng)緊張局面難有明顯改善。預(yù)計(jì)本周（2020-07.13—07.17）現(xiàn)貨鋼材市場(chǎng)價(jià)格呈高位震蕩，部分品種、區(qū)域價(jià)格小幅下跌。鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格震蕩回落；廢鋼價(jià)格穩(wěn)中堅(jiān)挺；焦炭市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行。

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中鋼網(wǎng)林娜：期連續(xù)上漲，期貨更是受到資金面推動(dòng)不斷創(chuàng)出新高，預(yù)期向好提振市場(chǎng)信心。根據(jù)中鋼網(wǎng)平臺(tái)數(shù)據(jù)，螺紋鋼均價(jià)周漲50，熱卷均價(jià)周漲63，中板均價(jià)周漲36。鋼坯周漲60至3390元/噸，離3400僅一步之遙。目前鋼價(jià)的走勢(shì)與基本面有所背離，預(yù)期走在了前面。且7月限產(chǎn)力度明顯加強(qiáng)，上周五大品種減產(chǎn)規(guī)模再度擴(kuò)大，減產(chǎn)近24萬(wàn)噸，廠庫(kù)由增轉(zhuǎn)降，提振市場(chǎng)信心。此外，建材成交量上周仍保持20萬(wàn)噸以上的規(guī)模，說(shuō)明需求具有一定韌性。但梅雨季影響仍在，五大品種總庫(kù)存周增25萬(wàn)噸，主要來(lái)自螺紋鋼社庫(kù)增量，目前總庫(kù)存仍較去年同期高出近30\%。鋼價(jià)的一輪持續(xù)上漲，令高價(jià)成交謹(jǐn)慎。值得關(guān)注的是，上周五夜盤受資金面推動(dòng)，鐵礦石大漲帶動(dòng)黑色系普漲再次打破市場(chǎng)平靜，鋼坯跟漲，商家挺價(jià)意愿轉(zhuǎn)強(qiáng)。預(yù)計(jì)本周（2020-07.13—07.17）鋼價(jià)保持震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

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友發(fā)集團(tuán)副總經(jīng)理韓衛(wèi)東：進(jìn)入七月以來(lái)，市場(chǎng)需求又出現(xiàn)了一批反彈，建材成交環(huán)比增長(zhǎng)了15\%以上，焊管成交也環(huán)比增長(zhǎng)了15\%以上，可能跟前期梅雨需求差與*近股市和資本市場(chǎng)火熱以及投機(jī)需求有關(guān)，要緊盯需求情況，因?yàn)樵诟弋a(chǎn)量、高庫(kù)存下，它是支撐市場(chǎng)的*關(guān)鍵因素。本周公布二季度、半年及6月宏觀數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)好轉(zhuǎn)，關(guān)注好轉(zhuǎn)的“程度”。粗鋼產(chǎn)量估計(jì)又創(chuàng)歷史新高，超日產(chǎn)300萬(wàn)噸。去年帶鋼的高點(diǎn)及拐點(diǎn)出現(xiàn)在七月，今年呢？繼續(xù)順勢(shì)而為，穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)吧！