【專家說市】鋼貿(mào)行情周析（2020.07.20—07.24）

我的鋼鐵：上周國內(nèi)鋼材市場價格偏強震蕩運行。對于短期市場，首先主流品種現(xiàn)貨資源持續(xù)增加，雖然現(xiàn)階段對市場造成的資源壓力不大，但當下需求情況不濟以及華東、華中及西南區(qū)域雨水增多所帶來的需求下滑影響將持續(xù)到月底，因此對這部分區(qū)域而言價格上漲同樣受需求阻礙。另一方面，目前來看長流程企業(yè)利潤情況尚可，整體供應減量不甚明顯。而調(diào)坯企業(yè)方面利潤空間仍舊較少，短期內(nèi)對于現(xiàn)貨出廠價格仍將保持堅挺態(tài)度。綜合預計，本周（2020.07.20—07.24）國內(nèi)鋼材市場價格或以窄幅震蕩運行為主。

鋼之家：在國內(nèi)高產(chǎn)量、出口下降、*增加以及南方梅雨的影響下，國內(nèi)鋼材市場庫存沒有出現(xiàn)明顯累庫，反應出當前下游需求總體良好。從后期市場看，利好因素仍比較多：一是南方梅雨已經(jīng)接近尾聲，7月20日左右各地將陸續(xù)出梅，此前華東、華南及中南地區(qū)壓抑的需求將集中釋放；二是市場資金供應寬松。新增專項債已到落地階段，抗疫特別國債7月底前發(fā)放完畢，其中7000億元用于基建，將推動基建和重大項目投資進一步回升；三是我國經(jīng)濟穩(wěn)步復蘇，主要指標恢復性增長。國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值456614億元，同比下降1.6\%，其中二季度增長3.2\%，經(jīng)濟增速由負轉(zhuǎn)正。1-6月固定資產(chǎn)投資281603億元，同比下降3.1\%，降幅比1-5月份收窄3.2個百分點。其中基礎設施投資同比下降2.7\%，降幅收窄3.6個百分點；制造業(yè)投資下降11.7\%，降幅收窄3.1個百分點；全國房地產(chǎn)開發(fā)投資62780億元，同比增長1.9\%， 1-5月份為下降0.3\%。預計本周（2020.07.20—07.24）國內(nèi)鋼材市場價格將繼續(xù)小幅上漲。

蘭格：上周經(jīng)過了快漲快跌之后，市場走向如何？是否意味著牛市的終結，還是階段性調(diào)整，未來仍然可期。一方面，近期市場主線是資本及情緒所推動，市場在缺乏持續(xù)利好支撐的情況下，持續(xù)性拉漲根基并不牢固，一旦有風吹草動，恰好成為多頭釋放壓力的突破口。本周監(jiān)管層兩度發(fā)聲點名禁止資金流入股市及房地產(chǎn)，降溫效果良好，即便新一期宏觀數(shù)據(jù)超預期增長的情況下，市場反應仍然平平，說明資本市場自身也存在回吐需求。但從國家本身對國內(nèi)經(jīng)濟的大方向來看，慢牛是*有可能的，如若后期不僅國際還是國內(nèi)仍然是貨幣寬松環(huán)境，且國外疫情仍沒有結束，國內(nèi)率先的經(jīng)濟復蘇，將會吸引熱錢流向國內(nèi)，尤其是股市等資本市場，活水不缺，市場仍有反彈機會，只是從國家的態(tài)度來看，后期寬松力度或有所減弱，市場上漲會以回旋的反復確認式為主。從鋼市本身來看，上周庫存壓力由鋼廠向社庫轉(zhuǎn)移，由于原材料價格居高，鋼廠利潤尤其是短流程鋼企被壓縮嚴重，鋼市自發(fā)式減產(chǎn)導致庫存有所減量，此外，鐵水也有向熱軋傾斜的情況。以建材為例，蘭格鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計，7月17日全國主要地區(qū)樣本鋼廠建筑鋼材廠內(nèi)庫存量592.35萬噸，比7月10日減少4.85萬噸，環(huán)比減少0.8％。但社庫壓力加大，顯現(xiàn)出雨季需求階段性放緩以及資本市場頻繁震蕩對市場存在影響。長江中下游地區(qū)*早下周出梅，若順利，前期被天氣所抑制的需求有延后釋放的可能，但需要動態(tài)觀察前期由于疫情延后的需求還有多大的空間，密切關注庫存變化。再有就是，被熱炒的鐵礦石等原材料價格面臨階段性回落的可能性正在加大，周末鐵礦石期貨再次收出十字星，要動態(tài)關注后期會否出現(xiàn)調(diào)整行情?？傮w來看，短期國內(nèi)鋼市暫時以高位拉鋸為主，在累積的上漲風險*全釋放之前，市場反彈會比較曲折，不排除有小能量級別洗盤或調(diào)整，釋放完畢仍然有上漲的空間，現(xiàn)貨亦是如此。

唐宋：本周將進入“大暑”節(jié)氣，長江流域?qū)⒊觥懊贰逼?，北方強降雨、華南高溫悶熱區(qū)域擴大，其對建筑施工和建材需求的影響難有明顯改善，整體建材市場需求或?qū)㈦y有較快恢復，國內(nèi)整體市場需求或保持基本穩(wěn)定。唐山等環(huán)保限產(chǎn)地區(qū)高爐、燒結實際限產(chǎn)程度或稍有加大，下周全國主要地區(qū)高爐開工略有降低，電爐鋼產(chǎn)量和轉(zhuǎn)爐廢鋼加入量基本穩(wěn)定；*鋼材、鋼坯資源到貨或有增加，整個市場資源供應基本保持高位穩(wěn)定。多數(shù)鋼企廠內(nèi)鋼材庫存或有升高，主要品種社會庫存繼續(xù)小幅上漲。市場供需基本面仍無明顯改善，市場恐高情緒進一步加大，現(xiàn)貨市場價格上漲阻力明顯增加，現(xiàn)貨市場基本面主導價格走勢作用力逐步加強，加之期貨市場或出階段性調(diào)整，鋼材現(xiàn)貨市場將現(xiàn)高位調(diào)整的行情。預計本周（2020.07.20—07.24）現(xiàn)貨鋼材市場價格呈震蕩調(diào)整走勢，部分品種價格或弱勢下跌，價格區(qū)域差異調(diào)整。鐵礦石市場價格高位震蕩；廢鋼價格窄幅調(diào)整；焦炭市場完成第3輪調(diào)降。

卓創(chuàng)呂朕：上周鋼材價格延續(xù)前期上漲行情，但漲勢有所放緩，據(jù)卓創(chuàng)資訊鋼材價格指數(shù)顯示，上周鋼材指數(shù)環(huán)比漲幅0.53\%，其中不銹鋼、板卷、板材、中厚板、碳結鋼、帶鋼、焊管價格指數(shù)漲幅較大，而螺紋鋼和線材價格指數(shù)小幅下跌。對于本周鋼材趨勢來看，隨著宏觀經(jīng)濟向好，同時鐵礦石等原料價格上漲，鋼廠挺價拉漲意向較濃，不過隨著鋼材價格的不斷走高，且南方多地降雨持續(xù)，終端企業(yè)接貨謹慎、按需采購為主，預計周內(nèi)鋼材市場高位整理或成主勢，調(diào)整幅度或在20-30元/噸。

中鋼網(wǎng)林娜：上周鋼價一批三折，在監(jiān)管層嚴查配資和社保減持等影響下，資本市場快速拉漲后深度回調(diào)，上證跌幅一度達到4.5\%，黑色系沖高回落，現(xiàn)貨報價跟隨下調(diào)。根據(jù)中鋼網(wǎng)平臺數(shù)據(jù)，上周鋼價先漲后跌，螺紋鋼均價下跌1，熱卷均價周漲37，中板均價周漲22，鋼坯周漲20至3410元/噸，板強長弱顯現(xiàn)。目前，從鋼材供需結構來看，已經(jīng)連續(xù)第4周累庫，但增庫幅度逐步收窄。鋼廠庫存繼續(xù)向社庫轉(zhuǎn)移，廠庫連續(xù)兩周下降，上周降庫15萬噸。產(chǎn)量小幅回落，7月以來尤其是唐山地區(qū)限產(chǎn)政策不斷擾動市場，但對建材影響有限。值得注意的是，熱卷產(chǎn)量較前一周出現(xiàn)明顯回升，板材因利潤空間上升增產(chǎn)動力加強，會限制后續(xù)價格上漲高度。同時，此輪鋼價持續(xù)拉漲，主要受資金推動，更多來自市場對后市需求恢復和宏觀預期向好的提振。隨著三季度基建投資發(fā)力，下旬南方市場逐步走出梅雨季，高預期對鋼價依然具有強支撐。但鑒于此前已經(jīng)走出一批漲勢，調(diào)整過后再度上行空間會收窄，且目前高價成交謹慎，預計本周鋼價震蕩調(diào)整之后有小幅上行空間，整體波動有限。

友發(fā)集團副總經(jīng)理韓衛(wèi)東：上半年宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布，二季度GDP達3\%以上，下半年將恢復正常增長或更高，下半年鋼材需求也會不錯。上半年鋼產(chǎn)量只增長1.4\%，但下半年產(chǎn)量增長會非常大！上半年產(chǎn)量適中但需求驟減，導致供需錯配，價格波動很大，先是暴跌、浮虧，然后搶工期需求強勁，價格反彈。而下半年不同，上半年一共比去年同期增了700萬噸鋼，下半年七月份一個月就會比去年同期增700萬噸……下半年一旦形成虧損，就不會是浮虧了，沒有錯配了，大家看好的需求會有高產(chǎn)量、高庫存、高成本來對應。去年七月是全年帶鋼的高點和拐點，今年市場的復雜性從國際到國內(nèi)再到行業(yè)，都比去年復雜。順勢而為，一定是當下*好的選擇，吃茶去吧！